ডিএসই, সিএসই আর সিডিবিএল DSE, CSE & CDBL
কেনাবেচা হয় এক জায়গায়, শেয়ার জমা থাকে আরেক জায়গায়, কে কোন কাজটা করে।
অন্যের কথায় চলা আর নিজে বোঝার পার্থক্যThe difference between following and deciding
আপনি অ্যাপে কেনার বোতামে চাপ দিলেন। কয়েক সেকেন্ড পরে লেখা এল, হয়ে গেছে। এর মাঝখানে অন্তত চারটা প্রতিষ্ঠান কাজ করেছে, আর তাদের কে কী করল সেটা জানা থাকলে দুইটা জিনিস সহজ হয়: টাকা বা শেয়ার দেরিতে এলে কোথায় জিজ্ঞেস করবেন, আর কোনটা কার দোষ।
এই লেখাটা একটা লেনদেনের পুরো যাত্রাটা দেখায়, শুরু থেকে শেষ পর্যন্ত।
এক নজরে
- ডিএসই আর সিএসই দুইটা এক্সচেঞ্জ, ঢাকা আর চট্টগ্রাম।
- এক্সচেঞ্জ কেবল মেলায়; শেয়ারের মালিকানার হিসাব রাখে সিডিবিএল।
- আপনার শেয়ার বিও অ্যাকাউন্টে থাকে, ব্রোকারের কাছে নয়।
- লেনদেন আর নিষ্পত্তি দুইটা আলাদা ধাপ, আর সময়ও আলাদা।
- সমস্যা হলে কোন ধাপে হয়েছে সেটাই প্রথম প্রশ্ন।
একটা কেনার পুরো যাত্রা
You press buy in the app. A few seconds later it says done. In between, at least four institutions did something, and knowing who did what makes two things easier: where to ask when money or shares arrive late, and whose fault it is.
This lesson follows one transaction the whole way through.
At a glance
- The DSE and CSE are two exchanges, in Dhaka and Chittagong.
- An exchange only matches; the record of ownership is kept by CDBL.
- Your shares sit in your BO account, not with your broker.
- Trading and settlement are two separate steps, on different clocks.
- When something goes wrong, the first question is which step it went wrong at.
The whole journey of one purchase
চিত্রFigure
বোতাম থেকে বিও অ্যাকাউন্টFrom the button to the BO account
প্রতিটা ধাপে আলাদা একটা প্রতিষ্ঠান, আর আলাদা একটা সম্ভাব্য সমস্যা।A different institution at each step, and a different thing that can go wrong.
- ১আপনি অর্ডার দিলেনYou place the orderঅ্যাপ বা টার্মিনালে, ব্রোকারের কাছেIn an app or terminal, to your broker
- ২ব্রোকার এক্সচেঞ্জে পাঠালেনThe broker routes it to the exchangeএখানে দেরি হলে দাম বদলে যেতে পারেA delay here can change the price you get
- ৩এক্সচেঞ্জ মেলালThe exchange matches itসেরা দাম আগে, একই দামে আগে আসা আগেBest price first, and among equals whoever arrived first
- ৪নিষ্পত্তিSettlementকয়েক কার্যদিবস। টাকা যায়, শেয়ার আসে।A few working days. Money goes out, shares come in.
- ৫সিডিবিএলে মালিকানা বদলালCDBL updates the ownership recordএখান থেকে শেয়ারগুলো আপনার নামে, আপনার বিও অ্যাকাউন্টেFrom here the shares are in your name, in your BO account
খেয়াল করুন ব্রোকার দুইবার আসেন: একবার আপনার অর্ডার এক্সচেঞ্জে পাঠাতে, আরেকবার নিষ্পত্তির সময় টাকা আর শেয়ারের হিসাব মেলাতে। এই কারণেই বেশিরভাগ সমস্যার প্রথম গন্তব্য ব্রোকার।
এক্সচেঞ্জ কী করে আর কী করে না
একটা এক্সচেঞ্জ একটা মেলানোর যন্ত্র। এটা সব ক্রেতার অর্ডার আর সব বিক্রেতার অর্ডার এক জায়গায় জড়ো করে আর নিয়ম মেনে মেলায়: সবচেয়ে ভালো দাম আগে, একই দামে হলে যে আগে এসেছে সে আগে।
এক্সচেঞ্জ দাম ঠিক করে না, কোম্পানির মান যাচাই করে না, আর আপনার লাভ লোকসানের সঙ্গে এর কোনো সম্পর্ক নেই। যা করে তা হলো: একটা স্বচ্ছ, নিয়মমাফিক জায়গা দেওয়া যেখানে দাম প্রকাশ্যে তৈরি হয়। ডিএসই লেখাটা এই যন্ত্রটার ভেতরটা দেখায়।
Notice the broker appears twice: once to send your order to the exchange, and again at settlement to reconcile money and shares. Which is why most problems begin at the broker.
What an exchange does and does not do
An exchange is a matching machine. It gathers every buyer's order and every seller's order in one place and matches them by rule: best price first, and among equal prices, whoever arrived first.
An exchange does not set prices, does not judge the quality of a company, and has nothing to do with your gains or losses. What it does is provide a transparent, rule-bound place where prices are made in the open. The lesson on the DSE looks inside that machine.
পাশাপাশিSide by side
তিনটা প্রতিষ্ঠান, তিনটা ভূমিকাThree institutions, three roles
| ডিএসইDSE | সিএসইCSE | সিডিবিএলCDBL | |
|---|---|---|---|
| কী করেWhat it does | ঢাকার এক্সচেঞ্জ, অর্ডার মেলায়Dhaka's exchange, matches orders | চট্টগ্রামের এক্সচেঞ্জ, একই কাজChittagong's exchange, the same job | মালিকানার ইলেকট্রনিক হিসাব রাখেKeeps the electronic ownership record |
| তারল্যLiquidity | বেশিHigher | কমLower | প্রযোজ্য নয়Not applicable |
| আপনার শেয়ার কি এখানে থাকে?Do your shares sit here? | নাNo | নাNo | হ্যাঁ, আপনার বিও অ্যাকাউন্টেYes, in your BO account |
| দাম ঠিক করে?Does it set the price? | না, মেলায় মাত্রNo, it only matches | নাNo | নাNo |
সিএসই চট্টগ্রামের এক্সচেঞ্জ, আর এটা ডিএসইর চেয়ে ছোট। বেশিরভাগ কোম্পানি দুইটাতেই তালিকাভুক্ত, আর দাম দুই জায়গায় সামান্য আলাদা হতে পারে, কারণ দুইটার অর্ডার বই আলাদা। বেশিরভাগ ব্যক্তি বিনিয়োগকারীর লেনদেন ডিএসইতে হয়, কারণ সেখানেই তারল্য বেশি।
সিডিবিএল, যেখানে আপনার শেয়ার আসলে থাকে
এটা সবচেয়ে কম বোঝা প্রতিষ্ঠান, অথচ আপনার মালিকানার প্রমাণ এখানেই। সেন্ট্রাল ডিপোজিটরি বাংলাদেশ লিমিটেড ইলেকট্রনিক আকারে রাখে কার কোন শেয়ার কতটা আছে।
এর মানে একটা গুরুত্বপূর্ণ কথা: আপনার শেয়ার ব্রোকারের সম্পত্তি নয়। সেগুলো আপনার বিও অ্যাকাউন্টে আছে, যা আপনার নামে। ব্রোকার আপনার প্রতিনিধি, রক্ষক নন। এই কাঠামোটাই কারণ যে একটা ব্রোকারেজ হাউস বন্ধ হয়ে গেলেও আপনার শেয়ারগুলো আপনারই থাকে, যদিও প্রক্রিয়াটা ঝামেলার হতে পারে।
সিডিবিএল থেকে আপনি নিজের অ্যাকাউন্টের বিবরণী নিতে পারেন, ব্রোকারের দেওয়া কাগজের উপর নির্ভর না করেই। বছরে একবার এটা মিলিয়ে দেখা একটা ভালো অভ্যাস, বিশেষ করে যদি আপনার ব্রোকার আপনার হয়ে সিদ্ধান্ত নেওয়ার সুযোগ পান।
নিষ্পত্তি: লেনদেন আর হাতে পাওয়া এক নয়
আপনি আজ কিনলেন। শেয়ারগুলো আজই আপনার বিও অ্যাকাউন্টে ঢোকে না, আর বেচলে টাকাও আজ হাতে আসে না। এর মাঝে একটা নিষ্পত্তি চক্র আছে, যা কয়েক কার্যদিবস, আর ক্যাটাগরি ভেদে আলাদা হতে পারে।
এটা নিয়ে দুইটা ব্যবহারিক কথা। প্রথমত, বেচার টাকা দিয়ে একই দিনে আবার কেনা যায় কি না, সেটা ব্রোকারের নিয়ম আর নিষ্পত্তির শর্তের উপর নির্ভর করে, তাই আগে জেনে নিন। দ্বিতীয়ত, যদি আপনার একটা নির্দিষ্ট তারিখে টাকা দরকার হয়, তাহলে নিষ্পত্তির দিন গুনে অন্তত এক সপ্তাহ আগে বেচুন।
The CSE is Chittagong's exchange and it is smaller than the DSE. Most companies are listed on both, and prices can differ slightly between them, because the two order books are separate. Most individual trading happens on the DSE, because that is where the liquidity is.
CDBL, where your shares actually sit
This is the least understood institution, and yet the proof of your ownership lives there. Central Depository Bangladesh Limited holds, electronically, the record of who owns how much of what.
Which means something important: your shares are not your broker's property. They sit in your BO account, in your name. The broker is your agent, not your custodian. That structure is why your shares remain yours even if a brokerage house closes, though the process can be troublesome.
You can obtain a statement of your account from CDBL rather than relying on the paperwork your broker sends. Reconciling the two once a year is a good habit, especially if your broker has any discretion over your account.
Settlement: trading and receiving are not the same
You buy today. The shares do not arrive in your BO account today, and if you sell, the money does not arrive today either. In between is a settlement cycle, a few working days, and it can differ by category.
Two practical points follow. First, whether you can buy again the same day with the proceeds of a sale depends on your broker's rules and settlement terms, so ask beforehand. Second, if you need money on a particular date, count the settlement days and sell at least a week early.
ক্রম সাজানPut it in order
একটা লেনদেনের ক্রম সাজানPut the steps of a trade in order
বোতাম চাপা থেকে শেয়ার হাতে আসা পর্যন্ত।From pressing the button to the shares arriving.
- ১নিষ্পত্তির দিনে টাকা কাটা হলোThe money is taken on the settlement day
- ২সিডিবিএলে শেয়ার আপনার বিও অ্যাকাউন্টে জমা হলোCDBL credits the shares to your BO account
- ৩আপনি অ্যাপে লিমিট অর্ডার দিলেনYou place a limit order in the app
- ৪কনট্রাক্ট নোট তৈরি হলোA contract note is produced
- ৫ব্রোকার অর্ডারটা এক্সচেঞ্জের বইতে পাঠালেনThe broker sends it to the exchange's book
- ৬একজন বিক্রেতার দামের সঙ্গে মিলে গেলIt matches a seller's price
কোথায় কোন অভিযোগ
সমস্যাটা কোন ধাপে, সেটাই ঠিক করে কার কাছে যাবেন। অর্ডার ঠিকমতো যায়নি, ভুল দামে হয়েছে, বা কমিশন বেশি কাটা হয়েছে: এগুলো ব্রোকারের। শেয়ার বিও অ্যাকাউন্টে ঢোকেনি বা মালিকানার হিসাবে গরমিল: এটা সিডিবিএলের দিক, তবে অভিযোগ ব্রোকারের মাধ্যমেই শুরু হয়। বাজারের নিয়ম নিয়ে অভিযোগ: ডিএসই, আর তারপর বিএসইসি।
Which complaint goes where
Which step went wrong decides where you go. The order was not sent, was filled at the wrong price, or the commission was overcharged: those are the broker's. Shares did not arrive in the BO account, or the ownership record disagrees: that is the CDBL side, though the complaint still starts with your broker. A complaint about market rules: the DSE, and then BSEC.
যাচাইCheck yourself
দুইটা প্রশ্নTwo questions
১আপনার ব্রোকারেজ হাউস হঠাৎ বন্ধ হয়ে গেল। আপনার শেয়ারগুলোর কী হবে?Your brokerage house suddenly shuts down. What happens to your shares?
২আপনার ২০ তারিখে একটা নির্দিষ্ট অঙ্কের টাকা দরকার, আর সেটা শেয়ার বেচে আসবে। কবে বেচা উচিত?You need a specific sum on the 20th, and it will come from selling shares. When should you sell?
কোনো নম্বর নেই। ভুলটার কারণ জানাই এখানকার কাজ।Nothing is scored. Knowing why is the whole job.
- আপনার বিও অ্যাকাউন্ট নম্বরটা লিখে নিরাপদে রাখুন।
- আপনার শেষ কনট্রাক্ট নোটে নিষ্পত্তির তারিখটা খুঁজে বের করুন।
- ব্রোকারকে জিজ্ঞেস করুন বেচার টাকা কবে তোলা যায়।
- সিডিবিএলের বিবরণী কীভাবে পাওয়া যায়, জেনে রাখুন।
- Write down your BO account number and store it safely.
- Find the settlement date on your most recent contract note.
- Ask your broker when the proceeds of a sale can be withdrawn.
- Learn how to obtain a CDBL statement.