খরচ আর কর Costs and taxes
কমিশন, লাগা, উৎসে কর, আর ডিভিডেন্ডে কর, রিটার্ন সবসময় এগুলো কাটার পরের সংখ্যাটা।
না জানলে দামি ভুল হবেSkipping it costs money
আপনার হাতে যা আসে তা হলো রিটার্ন মাইনাস খরচ মাইনাস কর। প্রথম সংখ্যাটা নিয়ে সবাই কথা বলেন, আর পরের দুইটা নিয়ে প্রায় কেউ না, যদিও পরের দুইটাই সবচেয়ে নিশ্চিত।
বারবার কেনাবেচার দাম লেখাটা খরচের চক্রবৃদ্ধি প্রভাবটা দেখিয়েছে। এই লেখাটা তালিকাটা সম্পূর্ণ করে: বাংলাদেশে একজন ব্যক্তি বিনিয়োগকারীর জন্য কোথায় কোথায় টাকা কাটা হয়, আর কোনটা কমানো যায় আর কোনটা যায় না।
এক নজরে
- খরচ তিন ধরনের: লেনদেনের, ধরে রাখার আর কর।
- লভ্যাংশে উৎসে কর কাটা হয়, আর হার নির্ভর করে টিআইএন আছে কি না তার উপর।
- মূলধনি মুনাফার কর কাঠামো সময়ে সময়ে বদলেছে, তাই বর্তমান নিয়ম দেখে নিন।
- ব্রেক ইভেন দাম কেনার দামের চেয়ে বেশি, আর সেটা হিসাব করা যায়।
- যা কমানো যায় তা হলো লেনদেনের সংখ্যা, আর সেটাই সবচেয়ে বড় লিভার।
খরচের তিনটা স্তর
What reaches you is return minus costs minus tax. Everybody talks about the first number and almost nobody about the other two, even though the other two are the certain ones.
The lesson on the cost of churn showed the compounding effect of costs. This one completes the list: where money is taken from an individual investor in Bangladesh, and which parts can be reduced and which cannot.
At a glance
- Costs come in three layers: transaction, holding and tax.
- Dividends are taxed at source, and the rate depends on whether you have a TIN.
- Capital gains treatment has changed from time to time, so check the current rule.
- Your break-even price is above your purchase price, and it can be calculated.
- What you can reduce is the number of transactions, and that is the biggest lever.
Three layers of cost
চিত্রFigure
খরচের তিনটা স্তরThree layers of cost
প্রতিটা স্তরের পাশে আপনার নিয়ন্ত্রণ কতটা।Beside each layer, how much of it is in your control.
- লেনদেনের খরচTransaction costs৫৫.০%55.0%দুই দিকের কমিশন, লেনদেন কর, আর স্প্রেড। পুরোপুরি আপনার নিয়ন্ত্রণে, কারণ আপনি কতবার করবেন সেটা ঠিক করেন।Commission on both sides, transaction tax and the spread. Entirely in your control, because you decide how often.
- ধরে রাখার খরচHolding costs২০%20%তহবিলের বার্ষিক ফি, বিও অ্যাকাউন্টের রক্ষণাবেক্ষণ ফি। আংশিক নিয়ন্ত্রণে: কোন তহবিল, কোন ব্রোকার।Annual fund fees and BO account maintenance. Partly in your control: which fund, which broker.
- করTax২৫%25%লভ্যাংশে উৎসে কর, আর মূলধনি মুনাফায় প্রযোজ্য কর। নিয়ন্ত্রণে নেই, কেবল কখন দেবেন সেটা কিছুটা।Withholding on dividends and any tax on capital gains. Not in your control, except partly when you pay it.
স্তরগুলোর ক্রম গুরুত্বপূর্ণ। লেনদেনের খরচ আপনি নিয়ন্ত্রণ করেন, কারণ আপনি ঠিক করেন কতবার কিনবেন। ধরে রাখার খরচ আংশিক নিয়ন্ত্রণে, কারণ আপনি ঠিক করেন কোন তহবিল বা কোন ব্রোকার। কর আপনার নিয়ন্ত্রণে নয়, কেবল কখন দেবেন সেটা কিছুটা।
ব্রেক ইভেন: আসলে কত দামে বেচলে সমান হয়
The order of the layers matters. Transaction costs are yours to control, because you decide how often you trade. Holding costs are partly yours, because you decide which fund and which broker. Tax is not yours to control, only partly a question of when you pay it.
Break-even: the price at which you are actually level
হাতে কলমেTry it
সমান হতে কত দাম লাগবেThe price at which you break even
কেনার দাম আর কমিশন বসান। যন্ত্রটা বলে দেবে বেচার দামটা কত হতে হবে।Set the purchase price and the commission. The tool gives you the selling price you need.
এই হিসাবটা প্রায় কেউ করেন না, আর এটাই সবচেয়ে দরকারি হিসাবগুলোর একটা। আপনি ৫০ টাকায় কিনলেন। ৫০ টাকায় বেচলে আপনার লোকসান হবে, কারণ দুই দিকের কমিশন আর কর দিতে হয়েছে। সমান হতে হলে দামটা একটু বেশি হতে হবে, আর যন্ত্রটা সেই সংখ্যাটা বলে দেয়।
কেন এটা কাজের: এটা আপনাকে দেখায় কম লেনদেন হওয়া শেয়ারে ঢোকা কতটা ব্যয়বহুল, আর ছোট লাভে বেরিয়ে আসার কোনো মানে হয় না কেন।
লভ্যাংশের উপর কর
লভ্যাংশ আপনার ব্যাংকে ঢোকার আগেই কর কেটে নেওয়া হয়, উৎসে। হারটা নির্ভর করে আপনার টিআইএন আছে কি না তার উপর, আর সাধারণত টিআইএন থাকলে হার কম।
এখানে একটা ব্যবহারিক পরামর্শ: টিআইএন করিয়ে নিন। এটা বিনামূল্যে বা প্রায় বিনামূল্যে, অনলাইনে হয়, আর এটা লভ্যাংশে কাটা করের হার কমায়। যারা করেননি তারা প্রতিটা লভ্যাংশে বেশি কর দেন, বছরের পর বছর।
Almost nobody does this calculation, and it is among the most useful. You bought at 50. Selling at 50 leaves you with a loss, because commission was paid on both sides along with tax. To be level the price has to be a little higher, and the tool gives you that number.
Why it is useful: it shows how expensive entering a thinly traded share really is, and why exiting on a small gain makes no sense.
Tax on dividends
A dividend is taxed at source before it reaches your bank. The rate depends on whether you have a TIN, and the rate is generally lower with one.
Which gives a practical piece of advice: get a TIN. It is free or nearly free, it is done online, and it lowers the tax withheld on your dividends. Anyone without one pays more on every dividend, year after year.
হাতে কলমেTry it
লভ্যাংশ আর মুনাফায় করTax on dividends and gains
হারগুলো বদলায়, তাই বর্তমান হার বসিয়ে নিজের হিসাবটা দেখুন।The rates change, so put in the current ones and look at your own arithmetic.
কর হার আর ছাড়ের নিয়ম প্রতি অর্থবছরে বদলাতে পারে। এই লেখাটা কাঠামোটা শেখায়, নির্দিষ্ট হারটা নয়। বর্তমান হার জাতীয় রাজস্ব বোর্ডের প্রকাশনায় বা একজন কর পেশাদারের কাছে যাচাই করে নিন, বিশেষ করে যদি অঙ্ক বড় হয়।
মূলধনি মুনাফা
শেয়ার কিনে বেশি দামে বেচলে যে লাভ, সেটা মূলধনি মুনাফা। বাংলাদেশে ব্যক্তি বিনিয়োগকারীর তালিকাভুক্ত শেয়ারের মূলধনি মুনাফার কর কাঠামো সময়ে সময়ে বদলেছে, আর নির্দিষ্ট সীমা আর হারের শর্ত থেকেছে।
কাঠামোগত কথাটা যা কখনো বদলায় না: যেখানে মূলধনি মুনাফায় কর আছে, সেখানে বেশি নাড়াচাড়া মানে সেই কর আগে দেওয়া, আর আগে দেওয়া টাকা আর চক্রবৃদ্ধিতে অংশ নেয় না। এটা ধরে রাখার পক্ষে আরেকটা যুক্তি, আর এটা সম্পূর্ণ পরিমাপযোগ্য।
যেগুলো কমানো যায়
Tax rates and exemption rules can change with each fiscal year. This lesson teaches the structure rather than the particular rate. Verify the current rates in National Board of Revenue publications or with a tax professional, especially where the amounts are large.
Capital gains
The profit from buying a share and selling it higher is a capital gain. In Bangladesh the treatment of capital gains on listed shares for individuals has changed from time to time, with thresholds and rate conditions attached.
The structural point never changes: where capital gains are taxed, more trading means paying that tax sooner, and money paid sooner no longer compounds. That is another argument for holding, and it is entirely measurable.
What can be reduced
ভাগ করুনSort them
কোনটা কমানো যায়Which of these can be reduced
প্রতিটা খরচকে ঠিক বাক্সে ফেলুন।Drop each cost into the right box.
একটা তুলুন, তারপর যে ঘরে যাবে সেই ঘরে চাপ দিন।Pick one up, then press the box it belongs in.
তালিকাটা দেখলে একটা জিনিস স্পষ্ট হয়: আপনার হাতে যা আছে তা হলো কতবার, আর কার মাধ্যমে। এই দুইটাই আপনি ঠিক করেন, আর এই দুইটা মিলেই খরচের সিংহভাগ ঠিক হয়ে যায়।
দুইটা বছর, একই পোর্টফোলিও। প্রথম বছর: ২৪টা লেনদেন, প্রতিটাতে দুই দিকের কমিশন আর কর, মোট খরচ পোর্টফোলিওর প্রায় ২%। দ্বিতীয় বছর: ৪টা লেনদেন, মোট খরচ প্রায় ০.৩৫%। রিটার্ন দুই বছরেই একই ছিল ধরে নিলে, দ্বিতীয় বছরে আপনার হাতে ১.৬৫% বেশি থেকেছে, কোনো ভালো সিদ্ধান্ত ছাড়াই।
- আপনার টিআইএন আছে কি না দেখুন, না থাকলে করিয়ে নিন।
- গত এক বছরে কতগুলো লেনদেন করেছেন গুনুন।
- একটা লেনদেনের ব্রেক ইভেন দাম হিসাব করুন।
- এই বছরের লক্ষ্য ঠিক করুন: কতগুলো লেনদেনের বেশি নয়।
Reading the list makes one thing plain: what is in your hands is how often, and through whom. Both are yours to decide, and between them they set the great majority of your costs.
Two years, the same portfolio. Year one: 24 trades, commission and tax on both sides of each, total costs around 2% of the portfolio. Year two: 4 trades, total costs around 0.35%. Assume the same return both years and you kept 1.65% more in the second, without a single better decision.
- Check whether you have a TIN, and get one if not.
- Count how many trades you made in the past year.
- Work out the break-even price on one of them.
- Set a target for this year: no more than a certain number of trades.
যাচাইCheck yourself
দুইটা প্রশ্নTwo questions
১আপনি ৫০ টাকায় কিনে ৫০.৫০ টাকায় বেচলেন। দুই দিকের কমিশন ০.৪% করে। ফলাফল কী?You buy at 50 and sell at 50.50, with 0.4% commission on each side. What is the result?
২খরচ কমানোর সবচেয়ে বড় লিভার কোনটা?What is the biggest lever for reducing costs?
কোনো নম্বর নেই। ভুলটার কারণ জানাই এখানকার কাজ।Nothing is scored. Knowing why is the whole job.