কতটা ঝুঁকি আপনার জন্য How much risk is yours to take
ঝুঁকি সহ্য করার মানসিক ক্ষমতা আর ঝুঁকি নেওয়ার আর্থিক সামর্থ্য দুইটা আলাদা জিনিস, আর দুইটাই মাপা যায়।
এটা ছাড়া শুরুই করা যায় নাYou cannot start without this
২০১০ সালের ডিসেম্বর মাসে ঢাকার শেয়ারবাজার এক দিনে ৬৬০ পয়েন্ট পড়েছিল। মতিঝিলে হাজার হাজার মানুষ রাস্তায় নেমেছিলেন। পরের এগারো মাসে সূচক প্রায় অর্ধেক হয়ে যায়। অনেকে সব হারান, কিছু মানুষ আত্মহত্যা করেন।
এই গল্পটা এখানে ভয় দেখানোর জন্য না। এটা এখানে কারণ ওই সময় যারা সবচেয়ে বেশি ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছিলেন, তাদের বেশিরভাগের ভুলটা ছিল একই: তারা এমন টাকা বাজারে দিয়েছিলেন যা তাদের দেওয়ার কথা ছিল না, আর অনেকে ধার করে দিয়েছিলেন। বাজার পড়ল সবার জন্য। যাদের অপেক্ষা করার ক্ষমতা ছিল, তারা তিন বছরে ফিরে এলেন। যাদের ছিল না, তারা ঠিক সবচেয়ে খারাপ দামে বেচতে বাধ্য হলেন।
তাই এই লেখাটা টাকার নয়, আপনার নিজের। এখানে দুইটা আলাদা জিনিস মাপা হবে, আর মানুষ প্রায়ই দুইটাকে গুলিয়ে ফেলেন।
এক নজরে
- ঝুঁকি নেওয়ার সামর্থ্য: আপনার অবস্থা কতটা ধাক্কা সইতে পারে। এটা অঙ্কের ব্যাপার।
- ঝুঁকি সহ্য করার ক্ষমতা: পড়ে গেলে আপনি কী করবেন। এটা মেজাজের ব্যাপার।
- দুইটার মধ্যে যেটা ছোট, সেটাই আপনার আসল ঝুঁকি।
- ৩০% পড়ে যাওয়া অস্বাভাবিক না। ফিরতে ৪৩% উঠতে হয়, আর সেটাই আসল সংখ্যা।
- ঝুঁকি কমানোর সবচেয়ে সস্তা উপায় ধার না করা, ভালো শেয়ার বাছা নয়।
আগে নিজেকে একটা প্রশ্ন
In December 2010 the Dhaka market fell 660 points in a single day. Thousands of people came out on to the street in Motijheel. Over the next eleven months the index roughly halved. Many lost everything they had; some took their own lives.
That story is not here to frighten anybody. It is here because the people hurt worst mostly made the same mistake: they put money into the market that had no business being there, and a great many of them had borrowed it. The market fell for everyone. The people who could afford to wait were back within about three years. The people who could not were forced to sell at the worst possible price.
So this lesson is not about money, it is about you. Two separate things get measured here, and people routinely confuse them.
At a glance
- Capacity for risk: how much of a shock your situation can absorb. This is arithmetic.
- Tolerance for risk: what you will actually do when it falls. This is temperament.
- Whichever of the two is smaller is your real risk level.
- A 30% fall is not unusual. Getting level again takes a 43% rise, and that is the number that matters.
- The cheapest way to cut risk is not borrowing, not picking better shares.
One question first
আগে ভাবুনGuess first
সৎ উত্তরটা দিনAnswer honestly
আপনি দশ লাখ টাকা বিনিয়োগ করেছেন। ছয় মাস পর হিসাব খুলে দেখলেন সাত লাখ। খবরে বলছে আরও পড়তে পারে। আপনি কী করবেন?You invested ten lakh taka. Six months later the account reads seven lakh, and the news says it may fall further. What do you do?
আগে নিজে একটা উত্তর ভাবুন। ভেবে নিয়ে পড়লে যা মনে থাকে, না ভেবে পড়লে তা থাকে না।Commit to an answer first. What you read after guessing sticks; what you skim does not.
দুইটা আলাদা জিনিস
একজন ২৬ বছর বয়সী সরকারি চাকুরে, যার সংসারে আর কেউ নির্ভরশীল নেই আর হাতে ছয় মাসের জরুরি তহবিল আছে, তার ঝুঁকি নেওয়ার সামর্থ্য অনেক। কিন্তু যদি দাম ১৫% পড়লেই তার রাতের ঘুম নষ্ট হয় আর তিনি বেচে দেন, তার সহ্যক্ষমতা কম। এই দুইটার মধ্যে ছোটটাই তার আসল ঝুঁকি, কারণ শেষ পর্যন্ত হাতটা তারই।
Two different things
A 26 year old in a government job, nobody depending on them, six months of expenses set aside, has a great deal of capacity. But if a 15% fall costs them sleep and they sell, their tolerance is low. The smaller of the two is their real risk level, because in the end the hand on the button is theirs.
চিত্রFigure
সামর্থ্য আর সহ্যক্ষমতাCapacity against tolerance
উল্টোটাও হয়, আর সেটা আরও বিপজ্জনক। একজন ৫৪ বছর বয়সী, তিন বছর পর অবসর, ছেলের বিয়ে সামনে, কিন্তু মেজাজে খুব সাহসী। তার সহ্যক্ষমতা বেশি আর সামর্থ্য কম। তিনি যদি সাহসের কথা শোনেন, তিনি তিন বছর পর বিপদে পড়বেন, আর তখন ঠিক করার সময় থাকবে না।
সামর্থ্য মাপার পাঁচটা প্রশ্ন
এগুলোর উত্তর অঙ্কে আসে, তাই এগুলো নিয়ে তর্ক করার কিছু নেই।
- টাকাটা কবে লাগবে? তিন বছরের কম হলে ঝুঁকি নেওয়ার সামর্থ্য শূন্য, আপনি যত সাহসীই হোন। এটা আগের লেখার বিষয়।
- জরুরি তহবিল আছে? ছয় মাসের খরচ আলাদা করে রাখা না থাকলে, বাজার পড়ার সময়ই আপনার টাকা লাগবে, কারণ খারাপ সময় সাধারণত একসঙ্গে আসে। চাকরি যায় আর বাজারও পড়ে, একই মন্দায়।
- আয় কতটা নিশ্চিত? সরকারি চাকরি, বেসরকারি চাকরি আর নিজের ব্যবসা, তিনটার নিশ্চয়তা তিন রকম। আয় যত অনিশ্চিত, বিনিয়োগে ঝুঁকি তত কম নেওয়া উচিত।
- কে নির্ভরশীল? একা মানুষ আর চারজনের সংসার চালানো মানুষ, দুইজনের একই ভুলের দাম এক না।
- ধার আছে? ১৪% সুদের ব্যক্তিগত ঋণ থাকা অবস্থায় বিনিয়োগ করা মানে ১৪% নিশ্চিত খরচের বিপরীতে ১০% অনিশ্চিত আয়ের বাজি ধরা। এটা কখনোই কাজ করে না।
পড়ে যাওয়া থেকে ফেরার অঙ্ক
এই সংখ্যাটা বেশিরভাগ মানুষ জানেন না, আর জানলে অনেক সিদ্ধান্ত বদলে যেত।
The reverse also happens and it is more dangerous. Someone of 54, retiring in three years, a son's wedding coming, but temperamentally fearless. High tolerance, low capacity. If they listen to the courage, they will be in trouble in three years with no time left to fix it.
Five questions that measure capacity
These have numerical answers, so there is nothing to argue about.
- When do you need it? Under three years, capacity is zero however brave you are. That was the last lesson.
- Is there an emergency fund? Without six months of expenses set aside, you will need the money exactly when the market is down, because bad things arrive together. The job goes and the market falls in the same recession.
- How certain is the income? A government job, a private one and your own business carry three different certainties. The less certain the income, the less risk the portfolio should carry.
- Who depends on you? One person alone and one person running a household of four do not pay the same price for the same mistake.
- Is there debt? Investing while carrying a 14% personal loan means betting an uncertain 10% against a certain 14%. That never works.
The arithmetic of getting back
Most people do not know this number, and a lot of decisions would change if they did.
হাতে কলমেTry it
পড়ে যাওয়া থেকে ফিরতে কত লাগেWhat it takes to get level again
পতনের হার বাড়িয়ে দেখুন, আর ফেরার জন্য দরকারি উত্থানটা কত দ্রুত বাড়ে লক্ষ করুন।Raise the fall and watch how much faster the required rise grows.
- ফিরতে দরকারRise needed
- শতাংশpercent
| ধাপStep | ফিরতে দরকারRise needed |
|---|---|
| ১০10 | ১১.১11.1 |
| ২০20 | ২৫.০25.0 |
| ৩০30 | ৪২.৯42.9 |
| ৫০50 | ১০০.০100.0 |
| ৭০70 | ২৩৩.৩233.3 |
| ৯০90 | ৯০০.০900.0 |
৫০% পড়লে ফিরতে ১০০% উঠতে হয়। ক্ষতি আর লাভ সমান নয়, আর এই অসমতাটাই কারণ যে বড় ক্ষতি এড়ানো বড় লাভ খোঁজার চেয়ে দামি। যে কৌশল বছরে ২৫% আনে আর একবার ৬০% হারায়, সেটা যে কৌশল বছরে ১১% আনে আর কখনো ২০%-এর বেশি হারায় না তার চেয়ে খারাপ, দশ বছরে।
তিনটা মানুষ, তিনটা আলাদা উত্তর
A 50% fall needs a 100% rise to undo. Losses and gains are not symmetric, and that asymmetry is why avoiding the big loss beats hunting the big gain. A strategy that makes 25% a year and loses 60% once is worse over ten years than one that makes 11% and never loses more than 20%.
Three people, three different answers
পাশাপাশিSide by side
একই বাজার, তিনটা আলাদা উত্তরOne market, three different answers
| রাকিব, ২৬Rakib, 26 | নাসরিন, ৩৯Nasrin, 39 | আনোয়ার, ৫৪Anwar, 54 | |
|---|---|---|---|
| টাকাটা কবে লাগবেWhen the money is needed | ৩০ বছর পর, অবসরেIn 30 years, at retirement | ৮ বছর পর, সন্তানের পড়াIn 8 years, a child's education | ৩ বছর পর, অবসরেIn 3 years, at retirement |
| আয়Income | সরকারি চাকরি, নিশ্চিতGovernment job, secure | বেসরকারি চাকরিPrivate sector | নিজের দোকান, ওঠানামা করেOwn shop, uneven |
| নির্ভরশীলDependants | কেউ নাNone | দুই সন্তানTwo children | স্ত্রী, এক ছেলেWife, one son |
| শেয়ারে কতটা যুক্তিসঙ্গতHow much in shares is reasonable | ৭০ থেকে ৮০ শতাংশ70 to 80 percent | ৪০ থেকে ৫০ শতাংশ40 to 50 percent | ১০ থেকে ২০ শতাংশ10 to 20 percent |
| সবচেয়ে বড় ভুল যেটা করতে পারেনThe biggest mistake available to them | খুব নিরাপদে রেখে ত্রিশ বছর মূল্যস্ফীতিতে হারাPlaying so safe that thirty years go to inflation | একটা খাতে সব রেখে দেওয়াPutting it all in one sector | শেষ তিন বছরে সাহস দেখানোGetting brave in the last three years |
নিজের হিসাবটা করে ফেলুন
Do your own sum
করে ফেলুনGo and do it
পাঁচটা প্রশ্ন, লিখে ফেলুনFive questions, written down
৫টার মধ্যে ০টা হয়েছে0 of 5 done
নিজে যাচাই করুন
Check yourself
যাচাইCheck yourself
তিনটা প্রশ্নThree questions
১কারো ১৪% সুদের ব্যক্তিগত ঋণ আছে আর হাতে দুই লাখ টাকা এসেছে। কোনটা করা উচিত?Someone has a 14% personal loan and two lakh taka has come in. What should they do?
২একটা পোর্টফোলিও ৪০% পড়েছে। আগের জায়গায় ফিরতে কত উঠতে হবে?A portfolio has fallen 40%. How much does it have to rise to get level?
৩কোনগুলো ঝুঁকি নেওয়ার সামর্থ্য বাড়ায়? একাধিক উত্তর ঠিক।Which of these raise your capacity to take risk? More than one is right.
একাধিক উত্তর ঠিকMore than one is right
কোনো নম্বর নেই। ভুলটার কারণ জানাই এখানকার কাজ।Nothing is scored. Knowing why is the whole job.
মোদ্দাকথা
ঝুঁকি কমানোর সবচেয়ে বড় হাতিয়ারটা কোনো শেয়ার বাছাই না। সেটা হলো: ধার করে বিনিয়োগ না করা, জরুরি তহবিল আগে গড়া, আর যত টাকা তিন বছরের ভেতর লাগবে তা বাজারের বাইরে রাখা। এই তিনটা করলে বাজারের যেকোনো পতন আপনার জন্য একটা খবর হয়ে থাকে, বিপদ হয় না।
এবার আটটা ধাপ শুরু। প্রথমটা টাকার নিজের গোছগাছ: টাকাটা আগে ঠিক করুন।
The short version
The biggest lever on risk is not which share you pick. It is: do not invest borrowed money, build the emergency fund first, and keep anything needed inside three years out of the market. Do those three and any market fall stays a news item rather than becoming an emergency.
Now the eight steps begin, and the first one is about the money itself: Get your money ready first.